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Cap Table & Verwässerungsrechner

Anteilsverwässerung (Dilution), Post-Money-Bewertungen, Investoren-Anteile und ESOP Option-Pools berechnen.

Hinweis: Alle Berechnungen und Angaben erfolgen ohne Gewähr. Dies stellt keine rechtliche, steuerliche oder finanzielle Beratung dar. Eine Haftung für Entscheidungen, die auf Basis dieses Rechners getroffen werden, ist ausgeschlossen.
Deal-Szenarien:

2. Finanzierungsrunde & Anteilsverteilung

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💡 Option Pool Shuffle: VCs fordern den ESOP-Pool in der Regel vor dem Investment (Pre-Money). Dadurch verwässert der Mitarbeiterpool ausschließlich die bisherigen Bestandsgesellschafter, nicht den neuen Investor.

Gründeranteil nach der Runde
72 %

Relative Verwässerung um -28 % (vorher: 100 %).

Wert des Gründerpakets (Post-Money)
3.600.000,00 €

Gesamte Post-Money-Bewertung: 5.000.000,00 €.

Gründer: 72 %Investor: 20 %ESOP: 8 %
Pre-Money Wert4.000.000,00 €vor Investment
Investorenanteil20 % für 1.000.000,00 €
ESOP-Pool8 % Mitarbeiteranteile
Post-Money Wert5.000.000,00 €nach Investment

Cap-Table-Strukturierung: Anteilsverwässerung und Mitarbeiterbeteiligung verstehen

In Verhandlungen mit Venture-Capital-Investoren ist das Verständnis von Pre- vs. Post-Money-Bewertungen und der Verwässerungswirkung von ESOP-Pools unerlässlich, um nicht unbeabsichtigt zu viel Eigenkapital abzugeben.

1. Die Kernformeln der Eigenkapitalfinanzierung

  • Post-Money Bewertung: Pre-Money Bewertung + Investitionssumme
  • Investorenanteil (%): Investitionssumme / Post-Money Bewertung × 100
  • Gründer-Restanteil (%): (100 % − Investorenanteil) × (100 % − ESOP-Pool)
  • Relative Verwässerung (%): (1 − (Anteil nach der Runde / Anteil vor der Runde)) × 100

2. Die Bedeutung des ESOP-Zeitpunkts

Wird der Mitarbeiterbeteiligungspool (ESOP) als Pre-Money-Bedingung im Term Sheet fixiert, reduziert dies rechnerisch die effektive Pre-Money-Bewertung der Gründeranteile, da der Pool vor der Kapitalerhöhung aus dem Gründerpaket geschnitten wird.

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Was ist der Unterschied zwischen Pre-Money und Post-Money Bewertung?▼

Die Pre-Money-Bewertung ist der vereinbarte Unternehmenswert vor dem Zufluss des neuen Kapitals. Die Post-Money-Bewertung entspricht der Pre-Money-Bewertung plus der Investitionssumme (Post-Money = Pre-Money + Investment).

Wie berechnet sich der prozentuale Anteil eines neuen Investors?▼

Der Investorenanteil ergibt sich aus der Investitionssumme geteilt durch die Post-Money-Bewertung: Investorenanteil (%) = Investment / Post-Money-Bewertung × 100.

Was bedeutet der 'Option Pool Shuffle' (ESOP)?▼

Investoren verlangen vor einer Finanzierungsrunde meist die Einrichtung oder Aufstockung eines Mitarbeiterbeteiligungspools (z. B. 10 % ESOP). Erfolgt dies auf Pre-Money-Basis, verwässert dieser Pool ausschließlich die Gründer und Altgesellschafter vor dem Einstieg des neuen Investors.

Wie viel Prozent Anteile geben Startups typischerweise in einer Seed- oder Series-A-Runde ab?▼

In einer gesunden Seed- oder Series-A-Finanzierungsrunde geben Gründer typischerweise zwischen 15 % und 25 % der Unternehmensanteile an neue Investoren ab.

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