Real Estate Equity Multiple Rechner

Der Equity Multiple (EM) beziffert das Verhältnis des gesamten zurückgeflossenen Kapitals zum ursprünglich eingesetzten Eigenkapital: Equity Multiple = (Kumulierte Cashflow-Ausschüttungen + Netto-Verkaufserlös beim Exit) / Eingesetztes Eigenkapital. Ein Wert von 1,80x bedeutet, dass ein Investor für jeden investierten Euro insgesamt 1,80 € (1,00 € Kapitalrückzahlung + 0,80 € Reingewinn) zurückerhält.

Der Equity Multiple misst den absoluten Vermögenszuwachs unabhängig von der Zeitdauer. Der IRR (Interner Zinsfuß) misst die zeitgewichtete jährliche Effektivverzinsung. Ein Deal mit 2,0x EM über 3 Jahre hat einen sehr hohen IRR (~26 %), derselbe 2,0x EM über 10 Jahre ergibt einen moderaten IRR (~7,2 %).

Im gewerblichen Immobilien- und Private-Equity-Bereich gelten folgende Richtwerte für typische 5- bis 7-jährige Haltedauern: Unter 1,3x: Schwacher Ertrag. 1,5x bis 1,8x: Solider, marktüblicher Standard (Core / Core-Plus). 1,8x bis 2,2x: Exzellenter Wert (Value-Add Strategie). Ab 2,5x: Außerordentlich profitables Opportunistic-Investment.

Ein Equity Multiple von kleiner als 1,0x bedeutet einen nominalen Kapitalverlust. Bei einem EM von 0,85x erhält der Investor nur 85 % seines eingesetzten Eigenkapitals zurück – der Deal hat einen Verlust von 15 % erwirtschaftet.

Netto-Verkaufserlös = Brutto-Verkaufspreis der Immobilie − Restschuld des Bankkredits − Maklerprovision − Notar- & Transaktionskosten − Vorfälligkeitsentschädigung (falls zutreffend).

Weil ein hoher IRR über eine sehr kurze Zeitspanne (z. B. 40 % IRR bei einem 6-Monats-Flip) in absoluten Zahlen nur wenig Vermögen generiert (z. B. 1,18x EM). Umgekehrt bindet ein hoher EM über 20 Jahre Kapital zu lange bei geringer Rendite. Beide Kennzahlen zusammen zeigen sowohl Geschwindigkeit als auch Gesamtprofitabilität.