IRR & NPV Rechner (Kapitalwert & Zinsfuß)

Der Kapitalwert (Net Present Value / NPV) beziffert den absoluten Euro-Mehrwert, den eine Investition heute generiert, nachdem alle zukünftigen Cashflows mit einem Kalkulationszins (WACC) abgezinst wurden. Der interne Zinsfuß (Internal Rate of Return / IRR) ist die prozentuale Rendite, bei der der NPV exakt null ergibt.

Eine Investition ist wirtschaftlich vorteilhaft, wenn der Kapitalwert größer als 0 ist (NPV > 0) und der interne Zinsfuß über den geforderten Mindestkapitalkosten liegt (IRR > WACC / Hurdle Rate).

Der Profitabilitätsindex setzt den Barwert aller zukünftigen Rückflüsse ins Verhältnis zur Anfangsinvestition: PI = Barwert der Rückflüsse / Anfangsinvestition. Ein Wert größer als 1,0x zeigt Rentabilität. Bei begrenztem Investitionsbudget (Capital Rationing) hilft der PI beim Ranking konkurrierender Projekte.

Die statische Amortisationszeit misst rein nominal, nach wie vielen Jahren die Summe der Rückflüsse die Anfangskosten deckt. Die dynamische Amortisationszeit (Discounted Payback Period) berücksichtigt zusätzlich den Zeitwert des Geldes durch Abzinsung der Cashflows und ist daher deutlich realistischer.

Die klassische IRR-Methode unterstellt implizit, dass zwischenzeitlich freigesetzte Cashflows zum selben hohen IRR-Zinssatz reinvestiert werden können (Wiederanlageprämisse). Bei Projekten mit mehrfachen Vorzeichenwechseln im Cashflow können zudem mathematisch mehrere interne Zinsfüße existieren.

In der Unternehmenspraxis werden die gewichteten durchschnittlichen Gesamtkapitalkosten (WACC) herangezogen (typischerweise 6 % bis 10 %). Bei risikoreicheren Projekten oder Private-Equity-Investments fordern Investoren meist eine höhere Mindestrendite (Hurdle Rate) von 12 % bis 20 %.